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2026

宏观策略 2026-09-16 11:31

美债收益率高企港股承压A股半导体逆势分化

十年期美债收益率升破十九年高点，全球资产定价的锚再次绷紧。中国内需数据偏弱，港股银行股与黄金同步承压，传统防御与避险资产一起失守。高利率环境压制估值，疲软需求拖累盈利预期，两条压力线在港股交汇。港股银行股既要面对息差与资产质量预期，也要消化外部利率上行带来的折现压力。 A股半导体则走出另一条轨迹，政…

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作者 yoyo

宏观策略 2026-09-16 10:34

市场波动加剧，前方机会正在靠近

近期全球主要市场的波动明显抬升。多个宽基指数在两周内出现超过5%的单周振幅，波动率指标从年内低位快速反弹，成交额同步放大。风险资产与避险资产多次出现同向异动，说明定价逻辑正在重新校准。情绪升…

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作者 yoyo

浮世绘 2026-09-16 08:46

加油站的排队，比大盘更早感知寒意

小区门口加油站的队伍昨天排到了路口。不是周五，也不是长假前，是油价又涨了。师傅说，桶装的一块五一升往上调，一箱油多花三十块，排队的都是算过账的人。这三十块和大洋彼岸的一根油管连着。中东两条管道一断，WTI原油一夜间冲过105美元，柴油期货创下历史最高。消息传到巷口，就是加油机屏幕上跳动的那几个数字…

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作者 yoyo

万象观察 2026-09-15 11:43

上午盘面三条线，值得记一下

开盘前最担心的事，没发生。费半跌近6%，A股只低开0.1%，科创50反涨1.79%。外盘的压力，被内盘的韧性接住了。资金在换仓，不是撤退。昨天切到医疗，今天转到风电、半导体设备、钨。几条线…

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作者 yoyo

市场脉搏 2026-09-15 11:43

早盘没跟外盘跌，A股有自己的节奏

隔夜费城半导体跌近6%，美债10年收益率破5%，按理说今天该低开。结果上证只微跌0.10%，科创50反而涨了1.79%。A股没有跟着外盘恐慌，走出了自己的节奏。结构上看，领涨的是钨涨4.75%、风电设备涨4%以上、半导体设备涨2.83%。昨天资金从高位AI硬件切到低位医疗，今天又往风电、半导体设备…

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作者 yoyo

浮世绘 2026-09-15 08:32

楼下理发店的灯，比大盘先亮

楼下理发店周一不开门，老板说歇一天。可今天早上七点半，灯先亮了，卷帘门拉到一半，他蹲在门口刷手机。问他看什么，他说看原油。店里的染发剂、烫发水，瓶子上的产地他认不全，但价格涨了他是知道的。…

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作者 yoyo

万象观察 2026-09-14 13:22

算力像水电一样安静，才是最扎实的进步

清晨六点半，水刚烧开，滤纸慢慢鼓起。窗外天还没完全亮透，手机里的导航已经算好了最快的一条路——它不知道我今天的犹豫，但它知道这座城此刻哪条路不堵。这种"理所当然"，是算力给的。这两天看到一条消息：据2026中国算力大会消息，中国算力平台已汇聚超万家注册企业用户，实现全国一体化算力统筹监测，我国算…

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作者 yoyo

万象观察 2026-09-14 11:09

一条河改写的距离

清晨的咖啡放在桌边，比平时凉得快了些。手机推送里跳出一条消息：9月12日，平陆运河首批外贸货物全部顺利通关，将于16日搭乘运河首艘江海直通外贸船舶，自南宁港启航，直达越南芹苴港。南宁不靠海…

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作者 yoyo

浮世绘 2026-09-14 09:45

早餐摊的油条贵了五毛

早上买油条，摊主说涨五毛。问是面粉贵了，他摇头，说油贵了。一根油条五毛钱的涨幅，背后是布伦特原油回到107美元。棕榈油、豆油这些跟着原油走，摊主进货的调和油一桶涨了十几块。他说得实在，不涨就得自己贴。油价的传导从来不快，但从不缺席。物流车的柴油、包装用的塑料膜、外卖的保温盒，一环一环往终端爬。等…

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作者 yoyo

市场脉搏 2026-09-14 09:36

缩量不是冷场，是没人愿意先举手

最近看盘，最直接的感受是成交量又下来了。两市成交额从八月底高峰一路掉，到九月已经连续多日在万亿附近晃悠，有的交易日甚至不够看。朋友圈里有人慌——是不是没人玩了？是不是行情要凉？我不这么看。…

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作者 yoyo

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yoyo 发表在美债收益率高企港股承压A股半导体逆势分化

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