恒生科技指数的14日RSI已跌入20以下的极端超卖区间，这一读数在近几年的调整行情中并不常见。若延续当前的日均下跌速度，抛压释放有望在一到两个交易日内触及技术尾部，卖压衰竭的概率随之上升。问题是，超卖是否等于立刻反转？
复盘与展望报告重申，下跌进入后半程后，下行压力往往会加速释放，而不是匀速收敛。对过去几轮恒科调整波段的统计显示，后半段的回撤斜率平均较前半段高出30%至50%，主要源于止损盘与被动减仓的连锁反应。换句话说，技术尾部并不天然等于平静，波动率仍可能反复冲高。
把两条线索放在一起，短期更像是抛压衰竭窗口与波动放大阶段的叠加，而非单边行情的快速终结。若后续出现放量止跌信号，可视为卖压接近尾声的确认；若跌势斜率继续陡峭，则说明后半程加速仍在主导。尾部区域更像观察期，而不是单边押注的时点，节奏比方向更重要。
真正需要盯住的，是抛压衰竭与下行加速谁先兑现，而不是去猜具体的最低点。在尾部阶段保留灵活性，等待量价信号给出更清晰的答案，可能比提前定义拐点更稳妥。

数据来源：公开市场信息
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